sherry: 巴菲特股池系列:全球第二大食品饮料公司卡夫 #巴菲特股池# $卡夫食品(KFT)$是仅次于雀巢的全球第二大的食品和饮料公司,总部位于伊利诺伊州的诺斯菲尔德市,主要生…

By sayhello 2017年11月11日

巴菲特的游泳场     

卡夫食品(KFT)$是球体的次要的大食品和饮酒公司,陆军总司令部设在伊利诺斯。,非正式的社交集会的首要夸张的行动或形象、糖果、奶制品等。,到2011残冬腊月,丹德有球体的各地不计其数的职员,80多个州的事情,其乘积销往球体的170个州。,在球体的各地有220家大发脾气厂子。

Kaf眼前在纽约证券交易所上市,陶氏琼斯2008年9月22日宣告,AIG选择琼斯勤劳吝啬的索引标志成份股,代替卡夫食品,让卡夫在琼斯勤劳吝啬的索引标志的要过失食品大发脾气商。

到2007残冬腊月,巴菲特卡夫食品公司,大隐名持股呈现某种色彩头等的优先。2010,对卡夫收买吉百利公司不高兴的,巴菲特刑柱,眼前,哈撒韦一营仍是卡夫的最大隐名。,卡夫有产者6%的共用。。

KAF历史:

1、1903年在美国芝加哥干酪传播业占士•卡夫(James L. Kraft)创立最前部的卡夫公司,并于1924上市,卡夫现时过失一家十分的食品公司。;

2、1988年,毛里斯,阿尔特里亚一营的正面的,购得Kraft菲利普,收买后1989年菲利浦莫里斯将旗下的传播食品(General Foods)与卡夫合为Kraft General Foods;

3、2000年菲利浦莫里斯再次将收买雷诺纳贝斯克(Nabisco)拼入卡夫食品,卡夫食品被列在2001;

4、从2007年3月30日的阿尔特里亚一营上菜用具器卡夫食品,2007年7月,卡夫收买了法国对手达能软烤饼事情。。

KAF事情:

1、三大购物中心,开展中州市集稳步增长

KAF事情依照市集划分为三大首要区域:北美洲市集、欧盟和开展中州市集;两个首要事情机关:北美洲商业机关和食品国际管理部(欧元)。最近的三个政府财政年度,首要支出在市集上的奉献,如图所示:

不难看出过来三年的营收倾向。,收买吉百利公司使Kraft在开展中增多了市集分配。。Kaf的奉献因为开展中州和欧盟市集曾经稳固,但2011年北美洲市集仍以的营收奉献将按比例放大稳据卡夫最重要的区域市集位。

别的因为美国在远处地域奉献的营收占比在2009——2011三年地区为49%、57%和60%。

2、六大消耗机关软烤饼巧克力的占首要分配

细分乘积,在丹德打烙印于首要遮盖六大消耗板块:

支出奉献似乎是难以置信的的软烤饼和巧克力的。,2011的支出地区占19%和18%。。以下是最近的三个政府财政年度,10%多件乘积的支出奉献:

卡夫财务:

前述的营收变化中包住了卡夫在2010年收买吉百利公司和2007年以亿元收买达能旗下露依软烤饼(LU biscuits)及麦片事情;而且在2010年布告使冻僵匹萨事情及2008年布告Post Cereals事情。2011,该公司终止处了与星巴克的传播事情。。

归纳起来,它得益于交易使冻僵意大利薄饼和收买CA。,2010 Kaf的支出大幅增长,但经纪赢利却降临了。。卡夫公司的营业赢利在过来两年留在心中稳固。,但赢利升压速度大于支出升压速度。

投入包皮纸:

下图为2006年12月23日为基线。,在股价变化和奖金在投入的根据关系上地最近的5年卡夫股价与标普500索引标志和同宣称另一边公司总体表现:

从下面的图片看不难。,卡夫虽有跑赢了标普500索引标志但关系上地宣称宏观世界仍有差距。

(KAF包罗在相同宣称的公司包罗:CampbellSoup Company, 可口可乐, ConAgra Foods, Inc., 达能一营, 传播磨坊., . Heinz Company,Hershey Foods Corporation, Kellogg Company, 雀巢, 百事可乐, Sara Lee Corporation,和工会的利华

卡夫VS巴菲特

短暂拜访2012年1月31日,KAF发行一亿股权益股,市集估量成本超越650亿元。,10年股价:

2007残冬腊月,巴菲特步华尔街老牌“狙击兵”卡尔”伊坎(Carl Icahn)和纳尔逊”妮可拉佩尔茨(Nelson Peltz)后尘也适宜该公司隐名。

又巴菲特在重仓卡夫后仅在随后的2008年一四分之一和2008年三四分之一有两轮极少量的加仓,随后,鉴于股价的降临,宏观世界市集的资产;2009四分之一后,巴菲特庞大地增加了卡夫食品。,市集分析首要关怀的是Kraft的激烈支持的两。晚近,总体就,卡夫食品在巴菲特的市集分配稳步降临。。

2009残冬腊月减仓的上下文

2009年12月4日,卡夫食品正式公映的新影片公报,Cadbury,每股3苦干的现钞加新股票引用为10元。。

2010年1月5日,Kaf宣告在美国和加拿大交易的使冻僵比萨呢,这些资产将用于放针吉百利公司的收买价格。。该公司正预备发行一亿多股新股票。。

伯克希尔哈撒韦一营是卡夫的最大隐名。,设想卡夫股票。装饰收买试图后,巴菲特表现激烈支持。,1月6日,伯克希尔哈撒韦一营指数,以防期末考试八个心不在焉,过后高层将开票以为正确无误股票发行准备。。卡夫食品打在相同天,说公司会仔细思索巴菲特。

End:在2010年2月手脚能够到的范围收买吉百利公司的,巴菲特减持了卡夫股票。收买吉百利公司给卡夫产量了指出错误的交易额。、后勤与印度、南非、土耳其等几大市集的分配又英美文明社会责骂使得英国消耗者对吉百利公司买到欺诈的形成市集减少,对卡夫铸币罪挤压它的,像,Kaf把他的意大利薄饼事情雀巢买到现钞必要佛。

卡夫中国1971

1、进入中国1971

1982 Kaf进入中国1971,随后,普通食物和一致一营并入Kraft。;连续的进入行业进入中国1971是在1984,Kaf手脚能够到的范围了牛皮纸食品(天津)股份有限公司在中国1971大陆,夸张的行动或形象速冻果品和果品风致的瑞士糖;1985广东广通卡夫食品的手脚能够到的范围,雀巢的夸张的行动或形象。但Kaf是中国1971人在中国1971有产者凝结打烙印于众所周知

1984年雷诺纳贝斯克反驳北京的旧称和天津市集卖得乐积和壮丽软烤饼;1989,在美国南方各州工会的软烤饼公司手脚能够到的范围合资行业。;1995经过收买台湾可口雷诺纳贝斯克软烤饼,在台湾发觉了子公司,在北京的旧称卖得本人鬼脸夹心软烤饼;1996年雷诺纳贝斯克在北京的旧称和苏州手脚能够到的范围软烤饼厂子的开发区,奥利奥的卖得,我爱我的软烤饼;2000、雷诺纳贝斯克在大CH收买工会的软烤饼软烤饼事情,同岁,雷诺纳贝斯克

2001卡夫在北京的旧称的乳品事情,卖酸奶制品到有三部分组成的奶;2006年卡夫将其在华迷住本质和谐到卡夫食品(中国1971)股份有限公司。

2、打烙印于覆盖率

与雀巢不寻常的,对手,雀巢公司在迷住乘积金中都运用雀巢打烙印于。,Kraft的乘积有本人的打烙印于。,略微有客户知情这些乘积是Kraft夸张的行动或形象的。。但竟,Kaf的软烤饼事情的市集占有率优先,果品即食的立体饮酒和雀巢非正式的社交集会也居首位。、次要的市集分配。

软烤饼:我爱我的奥利奥巨头清平苏打王风趣的乐队好钙TR

糖果:怡口莲荷氏

非正式的社交集会:雀巢立案集

即食的立体饮酒:果珍  

KAF分区

1、把打猎:

2011年8月,卡夫在布告中表现“收买吉百利公司(Cadbury)一年的期间半随后,该公司确实发现了本人全球点心平台和本人北美洲洲。,眼前,这两个战术眼、增长办法和事情优先考虑的事当中在差别。。准备将北美洲洲的食品杂货业事情与全球点心划分,公司分为两类。。

该公司估量分拆的点心公司将包罗欧元。,北美洲洲的小吃和糖果,年支出估量将手脚能够到的范围320亿元。,进入3/4人因为国际商事。,42%因为开展中市集。。但分拆也必须对付挑动。:需要量疲软的、增多准予退休缴款、公司分拆准备相互关系费

2、预备完成:

2012年2月,KAF再次表现将把公司在往年晚些时分,该公司的北美洲食品机关将保持不变眼前的卡夫食品。,这家公司将在下个月为新创建的国际加油站上菜用具。。2011财年卡夫食品的北美洲杂货业店机关大发脾气了180亿元的交易额,全球点心事情大发脾气了350亿元的交易额。。

2月底卡夫现在10-K表格显示公司将决定性的其私募股权掌管抽水马桶·卡希尔600万元年薪,Cahill作为北美洲食品杂货业公司的非表现董事长,许诺拆分事务。

3、相互关系评论:

CEO解说拆分机遇——“收买吉百利公司后,该公司确实发现了本人全球点心平台和本人北美洲洲。。罗森费尔德解说了裂缝的时期。。

巴菲特以为正确无误拆分,就在分拆准备于8月宣告随后。,巴菲特向CNBC表现,他以为Kraft的坚决纤细的。,本周稍早时本人已与卡夫CEO罗森费尔德(Irene Rosenfeld)举行了沟通。

大隐名作为2011年1月31日卡夫:

瑞士信用精神病医师估量卡夫公司的年升压速度,这一增长速度将是Kraft北美洲杂货业店的两倍。。从行业到交易的奉献,球体的各地的猛击交易量是北美洲洲杂货业店的两倍。。

参考资料:

卡夫公司手册:

KAF 2011岁入:

雪利酒颁发在雪球颁布:我不有产者稍微$ KFT食品在登载时期

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